El MEF amplía el déficit a 2.4% para 2027 para empujar el crecimiento

El hecho del día

El hecho es fiscal. El ministro de Economía, Elmer Cuba, y la presidenta Keiko Fujimori presentaron un paquete contracíclico de S/18,000 millones que, para financiarse, propone ampliar la regla de déficit fiscal de 1.4% a 2.4% del PBI en 2027 y hacerla converger a 1% recién en 2031, una modificación de las reglas fiscales que todavía depende del Congreso Gestión. La apuesta se apoya en la solvencia: el déficit anualizado cerró en 0.9% del PBI hasta septiembre y la deuda pública equivale al 30% del PBI, frente a un promedio de 73.9% en América Latina Gestión.

El plan reparte el gasto en bonos a familias vulnerables, con S/2,500 millones, y en la culminación de obras, con S/13,000 millones Gestión. A eso se suma un crédito suplementario de S/8,200 millones que todavía espera al Congreso Gestión. La lectura es doble. Por un lado, el Ejecutivo usa el espacio fiscal para responder a los choques de este año y del próximo, sobre todo el Fenómeno El Niño, y busca que 2027 crezca más que 2026. Por otro, el costo es más deuda y más déficit en un contexto de inflación por encima del rango meta.

Lo demás, en breve

El contrapeso es monetario. Mientras el Ministerio de Economía quiere gastar más, el banco central mantiene la prudencia y no ha movido su tasa de referencia. Son dos velocidades que conviene mirar juntas, porque el estímulo fiscal puede chocar con una política monetaria que aún no cede. En paralelo, el calendario electoral se cierra y la crisis de seguridad sigue teniendo al transporte como principal rehén. ## Cierre

El dato de fondo es que el Gobierno ha elegido gastar; queda por ver si el Congreso acompaña y si el banco central valida la jugada. Para el ciudadano, el resultado se medirá en cosas concretas: si el bono llega a la familia golpeada por El Niño, si la obra parada se termina, y si ese gasto no termina en más inflación o en crédito más caro en el bolsillo de todos los días.

Digest

Nacional

El BCRP mantiene la tasa en 4.25%. Por más de un año, pese a que 9 de 13 analistas encuestados por Bloomberg anticipaban un alza Infomercado. Por qué importa: el banco central sostiene que la inflación alta responde a choques de oferta y no a un recalentamiento, pero deja abierta la puerta a un ajuste en el corto plazo.

La inflación de Lima llegó a 4.55% interanual. En setiembre los precios subieron 0.12% en la capital y la tasa anualizada se ubicó en 4.55%, con los combustibles y los restaurantes como principales presiones, según el INEI Crónica Viva. Por qué importa: el nivel sigue por encima del rango meta del banco central y condiciona tanto la política monetaria como las expectativas de los agentes.

La ONPE cierra el conteo regional en 99.522%. Con 26,233 actas contabilizadas, la segunda vuelta regional quedó fijada para el 6 de diciembre en las regiones donde ningún gobernador superó el 30% de los votos válidos; el 1 de noviembre se elegirán autoridades en 2,262 centros poblados El Comercio. Por qué importa: el cierre del conteo da certidumbre al calendario electoral y abre la recta final hacia la última votación del año.

La extorsión y los homicidios marcan la agenda de seguridad. El transporte formal de Lima y Callao acumula más de 80 conductores asesinados y 160 atentados en 2026, según La República (La República). Entre el 28 de julio y el 22 de octubre, el SINADEF registró de forma preliminar 480 homicidios, 72.9% de ellos por arma de fuego; el analista Juan Carbajal precisa que la base sigue en actualización y que la cifra real proyectada para esos 87 días supera los 530 casos La República. Por qué importa: las cifras explican la presión social de las últimas semanas y mantienen la seguridad como el tema central del cierre de año.

El gobierno retoma el control de las cárceles y retira las antenas ilegales. El 26 de octubre, un megaoperativo identificó 43 antenas en las inmediaciones de cárceles limeñas e intervino cuatro penales; el gobierno anunció que retomará el control de las cárceles y extenderá el retiro de señales ilegales a todos los penales a nivel nacional Gestión. Por qué importa: busca cortar las comunicaciones con las que se organiza la extorsión desde las cárceles, uno de los focos de la ola criminal.

Internacional

El petróleo y el Medio Oriente, riesgo para la inflación. El BCRP advirtió que las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y la volatilidad del precio del petróleo podrían tener efectos más persistentes sobre la inflación, aunque los términos de intercambio siguen favoreciendo al Perú PQS. Por qué importa: es el canal por el que un conflicto externo se traslada a los precios internos y a la decisión de tasas.